齐鲁晚报·齐鲁壹点 记者 张召旭
7月15日，皇氏集团（002329）发布2025年半年度业绩预告，数据显示公司上半年业绩不容乐观，陷入亏损境地。预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损350万元至700万元，而在去年同期，公司实现盈利128.26万元，同比由盈转亏；扣非净利润方面，预计亏损2030万元至2380万元，上年同期亏损1930.19万元，亏损幅度进一步扩大。按最新收盘价计算，其市净率（LF）约 3.46倍，市销率（TTM）约1.52倍。
皇氏集团的主营业务涵盖乳业和信息业务、光伏 EPC 业务等。在公告中，公司对业绩变动原因进行了详细说明。当前，公司主营业务所处行业竞争愈发激烈，传统市场价格战呈现出严重内卷的态势。尽管公司积极调整营销思路，关闭了部分低毛利率或亏损业务单元，加速向数字化转型，且在水牛奶系列产品的推广和渠道拓展方面取得了一定积极成效，但市场竞争的加剧以及成本压力的持续存在，使得公司营业收入同比下降，进而导致 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润同比下滑。
从过往业绩来看，皇氏集团近年来的经营状况并不理想。2020-2023年，公司扣非净利润连续四年为负，分别为-1.92亿元、-5.20亿元、-1.06亿元、-1.52亿元。到了2024年，公司业绩更是大幅滑坡，全年营业收入20.46亿元，同比下降29.21%；归属于上市公司股东的净利润为-6.81亿元，同比下降1110.73%。其中，占营收八成的乳制品业务同比萎缩近20%，寄予厚望的水牛奶业务未能成为业绩增长的有力支撑。与此同时，跨界布局的光伏组件销售收入同比骤降七成，信息服务业务下滑三成，非主业业务严重拖累了整体业绩。
2025年第一季度，公司主营收入4.46亿元，同比下降6.9%；归母净利润568.34 万元，同比上升10.05%；扣非净利润238.55万元，同比上升136.46%；负债率78.0%，投资收益30.59万元，财务费用2936.99万元，毛利率27.63%。尽管第一季度归母净利润和扣非净利润有一定增长，但从上半年整体业绩预告来看，后续几个月公司业绩出现明显下滑。
对于皇氏集团而言，如何在激烈的市场竞争中，进一步提升产品竞争力，优化成本结构，扩大市场份额，将水牛奶产品的优势转化为实际的业绩增长，同时合理利用非经常性收益，推动公司走出业绩困境，实现可持续发展，是摆在管理层面前的重要课题，也为市场投资者所密切关注。
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